Ibex35
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La Sociedad de Bolsas española anunció el martes que modificará la composición del IBEX-35, el índice de referencia de la Bolsa de Madrid.
En un comunicado, el Comité Asesor Técnico de los Índices IBEX señaló que incluirá los títulos de la empresa de energías renovables Iberdrola Renovables SA (IBR.MC) y de Criteria CaixaCorp (CTR.MC), el vehículo de inversión de La Caixa -la mayor caja de ahorros de España- en el índice.
El comité excluirá del IBEX-35 los títulos de la tabaquera Altadis SA (ALT.MC) y la compañía de gestión de aguas Sociedad General de Aguas de Barcelona SA (AGS.MC), en vista de que ambas están en proceso de ser adquiridas.
Los valores que integran el IBEX-35 se seleccionan siguiendo varios criterios, como la capitalización bursátil, la liquidez y el “free-float”. En el IBEX-35 cotizan las principales empresas españolas, como el gigante de las telecomunicaciones Telefónica SA (TEF); bancos como Banco Santander (STD) y Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (BBV); o energéticas como Iberdrola SA (IBE.MC), Endesa SA (ELE) y Repsol-YPF SA (REP).
Página web: www.sbolsas.es
Ante los procesos de OPA en que se hayan actualmente inmersas, el Comité Técnico Asesor del Ibex ha decidido excluir temporalmente del índice selectivo a Aguas de Barcelona (desde el 17-enero) y a Altadis (desde el 21-enero) hasta que se conozcan los resultados de sus respectivas OPAs.
El Comité decidirá en reunión extraordinaria el próximo 29 de enero la reinclusión de AGS y ALT o su sustitución en el Ibex por otros dos valores. En caso de producirse un solo cambio, Aguas de Barcelona abandonaría el índice, siendo Criteria la principal candidata a ocupar su puesto. En caso de que Altadis también sea excluida del selectivo, su lugar podría ser ocupado por Zeltia.
Aguas de Barcelona y Altadis: recomendamos en ambos casos acudir a las OPAs, al considerar los precios ofertados razonables y por el riesgo de quedarnos en valores con mínima liquidez. En el caso de Aguas de Barcelona, el plazo de aceptación finaliza hoy miércoles, la contraprestación es de 27,65 eur/acc. En Altadis, el plazo (ampliado) finaliza el próximo viernes 18-enero, con un precio de OPA de 50 eur/acc.
Criteria. Con un potencial a precio objetivo (6 eur/acc) del orden del 30%, una atractiva rentabilidad por dividendo, y tras el castigo acumulado en los últimos tres meses (-10%), su previsible entrada en el Ibex podría actuar como catalizador para una recuperación de la cotización. El 85% del valor actual de la cartera de Criteria se concentra en sociedades cotizadas líderes de los sectores de infraestructuras y servicios (Gas Natural, Telefónica, Repsol, Abertis, Telefónica, BME, Agbar), que deberían tener un mejor comportamiento relativo al resto del mercado en el actual entorno de incertidumbre. Sobreponderar.
Zeltia. Si bien su posible inclusión en el Ibex no es tan clara como la de Criteria, consideramos que la simple expectativa podría actuar de catalizador para la acción tras los fuertes recortes registrados (-40% en los últimos tres meses). Como comentábamos en nuestra estrategia anual, la aprobación de su primer compuesto (Yondelis para sarcoma de tejido blando, STB) debería incrementar la confianza en el proyecto de la compañía (el mar como fuente de fármacos). Para 2008, se espera la presentación del dossier de Yondelis para la indicación de cáncer de ovario (de mayor importancia relativa: 300 mln eur en ventas maduras estimadas vs 100 mln eur en STB) ante las autoridades regulatorias europeas (EMEA) y estadounidenses (FDA), cuya aprobación supondría para Zeltia entrar en beneficios. También se podría considerar la salida a bolsa de la filial Neuropharma (tratamiento de Alzheimer) a fines 2008-principios 2009. Menor incertidumbre asimismo sobre la financiación de las operaciones tras el crédito obtenido de ICO y BEI y la disposición de parte de la línea de capital con Santander Investment, que le permitirán financiar las operaciones hasta que Yondelis permita llegar al “break-even”. Potencial de movimientos corporativos. Sobreponderar.
Indra ha remitido a la CNMV el siguiente comunicado indicando sus objetivos de crecimiento y rentabilidad para el ejercicio 2008:
Aunque el entorno económico general, internacional y nacional, sigue presentando incertidumbres y puede suponer impactos hoy no previstos, mantenemos una perspectiva favorable para Indra en 2008, año en que se consolidarán los beneficios de la integración de los negocios de Azertia y de Soluziona llevada a cabo en 2007.
Tanto en España como en Latinoamérica son previsibles ritmos de crecimiento económico general superiores a la media de la economía europea, esperando en ambos mercados un tono positivo de la demanda de servicios de TI, con unas tasas de crecimiento similares a las del pasado ejercicio.
Adicionalmente, el fortalecimiento de la posición comercial desarrollado por Indra en el resto de los mercados internacionales nos permite mantener unas perspectivas también positivas para la evolución de la actividad de la compañía en estos mercados en 2008.
Los objetivos cuantificados para el presente ejercicio son los siguientes:
Crecimiento de ventas de entre el 8% y el 10%, creciendo los mercados internacionales a mayor ritmo que el nacional.
Crecimiento de la contratación de entre el 9% y el 10%. La contratación será, un año más, superior a las ventas, con lo que continuará reforzándose la cartera de pedidos.
Incremento de la rentabilidad operativa, situando el margen EBIT entre el 11,3% y el 11,5%, lo que implica un aumento de al menos 1,3 puntos porcentuales desde la integración de Azertia y Soluziona (margen EBIT proforma del 10% en el ejercicio 2006).
Incremento del Resultado Atribuible entre el 18% y el 22%, sobre la cifra de cierre del ejercicio 2007, que estimamos en torno a 148 millones de euros.
La consecución de estos objetivos permitirá a Indra alcanzar, un año más, unos crecimientos superiores a los de los principales mercados en los que opera y a la media de las principales compañías de su sector, con unos niveles de rentabilidad situados a la cabeza de la industria.
Asimismo, en el ejercicio 2008 la compañía continuará desarrollando acciones para consolidar su posición competitiva tanto local como globalmente, según corresponda en cada uno de los distintos ámbitos de negocio en que desarrolla su actividad.
Los títulos de Indra se anotan en estos momentos algo más del 3% hasta intercambiarse en 17,32 euros.
Las acciones de Inditex no logran salir del pozo bajista y siguen cayendo a plomo marcando nuevos mínimos y con pocas intenciones de parar la caída. El mercado sigue dando la espalda de manera exagerada a la compañía textil, descontando una ralentización del consumo y de la economía a todas luces exagerada para el impacto que podría tener en la empresa. No parecen lógicas caídas del orden del 30% en 3 meses a pesar de las fuertes revalorizaciones que tuvo la compañía en 2007.
La colocación del 0,98% del capital la semana pasada tampoco parece haber sentado bien al mercado y a corto plazo seguirá influyendo en la confianza de los inversores.
Como decíamos antes a pesar de posibles reducciones en las ventas, Inditex es una compañía lo suficiente madura como para mantener casi intactas las tasas de beneficios, que recordemos rondan el 25-30% una cantidad nada despreciable para cualquier empresa.
Desde Renta4 como se afirmaba en artículos anteriores sobre Inditex, el castigo en bolsa parece exagerado, y para inversores largoplacistas podría ser un buen momento de comprar acciones de una buena empresa con sólidos fundamentales a unos ratios más que atractivos, Inditex presenta un PER para el presente ejercicio de 19, ligeramente por debajo de la media del sector, que también esta acusando la posible ralentización del consumo.
Desde el punto de vista técnico, el valor parece dirigirse a 32,65 euros zona de soporte, un fuerte rebote sería lógico tras las acusadas caídas Estrategias de corto plazo desde estos niveles colocando stops de corto plazo en 32,5 euros.
Pasada la media mañana los valores de la compañía de Amancio Ortega se dejan un 4,02% hasta los 33,69 euros.
Las acciones de Inditex no logran salir del pozo bajista y siguen cayendo a plomo marcando nuevos mínimos y con pocas intenciones de parar la caída. El mercado sigue dando la espalda de manera exagerada a la compañía textil, descontando una ralentización del consumo y de la economía a todas luces exagerada para el impacto que podría tener en la empresa. No parecen lógicas caídas del orden del 30% en 3 meses a pesar de las fuertes revalorizaciones que tuvo la compañía en 2007.
La colocación del 0,98% del capital la semana pasada tampoco parece haber sentado bien al mercado y a corto plazo seguirá influyendo en la confianza de los inversores.
Como decíamos antes a pesar de posibles reducciones en las ventas, Inditex es una compañía lo suficiente madura como para mantener casi intactas las tasas de beneficios, que recordemos rondan el 25-30% una cantidad nada despreciable para cualquier empresa.
Desde Renta4 como se afirmaba en artículos anteriores sobre Inditex, el castigo en bolsa parece exagerado, y para inversores largoplacistas podría ser un buen momento de comprar acciones de una buena empresa con sólidos fundamentales a unos ratios más que atractivos, Inditex presenta un PER para el presente ejercicio de 19, ligeramente por debajo de la media del sector, que también esta acusando la posible ralentización del consumo.
Desde el punto de vista técnico, el valor parece dirigirse a 32,65 euros zona de soporte, un fuerte rebote sería lógico tras las acusadas caídas Estrategias de corto plazo desde estos niveles colocando stops de corto plazo en 32,5 euros.
Pasada la media mañana los valores de la compañía de Amancio Ortega se dejan un 4,02% hasta los 33,69 euros.
El Comité Asesor Técnico del Ibex ha decidido excluir temporalmente del índice selectivo a Aguas de Barcelona (desde el 17-enero) y a Altadis (desde 21-enero) hasta que se conozcan los resultados de sus respectivas OPAs. Con ello, el Ibex quedará compuesto por 33 valores hasta que el 29-enero el Comité decida en reunión extraordinaria la reinclusión de AGS y ALT (improbable, dado el previsible éxito de las OPAs) o su sustitución por otros dos valores (en este caso, Iberdrola Renovables y Criteria serían las principales candidatas a entra en el Ibex).
Morgan Stanley ha confirmado a la CNMV que, debido a un error en la orden de venta emitida inicialmente por su cliente institucional, en relación con la colocación de acciones de Inditex, Morgan Stanley SV SAU comunicó inicialmente un volumen de colocación de 14 millones de acciones (representando un 2,24% de su capital social).
Una vez identificado el error por el cliente, éste ha corregido dicha orden, resultando una cantidad final de 6.117.476 acciones (representando un 0,98% de su capital social).
Asimismo, ha indicado que la colocación se ha completado, a un precio por acción de 34,25 euros.
Las acciones de Repsol parecen no acusar las malas noticias provenientes de Argentina, donde el Gobierno anunció su intención de prohibir a Repsol YPF y al resto de petroleras en el país la exportación de combustibles líquidos, gasolina y gasóleo y ordenó que los precios de estos productos vuelvan a su coste del pasado 31 de octubre.
Con esta medida el ejecutivo impide la venta al exterior de petróleo refinado, derivándolo al mercado interior evitando posibles efectos de desabastecimiento. El fuerte crecimiento de Argentina tras la crisis del corralito de hace unos años ha hecho disparar el consumo de carburantes tanto para consumo privado como industrial disparando la demanda un 20%.
Los dirigentes de las petroleras han mostrado cautela acerca de estas medidas y no se han pronunciado todavía. Las acciones de Repsol cotizan planas casi a media sesión en la bolsa española con un discreto avance del 0,12% hasta los 25 euros por acción.
Desde el punto de vista técnico, la cotización de Repsol sigue inmersa en una figura de triángulo descendente, en cuya base situaríamos el stop loss(23,75), la rotura de la directriz bajista en 26 supondría un tramo al alza, y seria la zona de venta para los operadores más a corto plazo.
La Comunidad de Madrid ha adjudicado a un consorcio formado al 50% por FCC y Caja Madrid el concurso para la construcción, financiación y explotación de la nueva autopista M-404, en Madrid. El importe de la inversión asciende a 453 millones de euros.
La duración de la concesión, en régimen de peaje en sombra, es de 30 años y el plazo de ejecución de las obras de 18 meses. FCC Construcción asume un 100% de porcentaje tanto en la construcción como en la operación y mantenimiento de la autovía.
La autopista se encuadra dentro del ambicioso proyecto Redsur de la Consejería de Transportes e Infraestructuras de la Comunidad de Madrid. El tramo adjudicado tiene una longitud de 27 kilómetros y está formado por dos calzadas de dos carriles, que discurren desde la M-407 en Griñon, a la M-307 en Ciempozuelos.
Este proyecto servirá en su momento para reforzar Global Vía Infraestructuras, sociedad creada al 50% por FCC y Caja Madrid para gestionar conjuntamente este tipo de activos.
En estos momentos, los títulos de FCC avanzan un ligero 0,26% hasta 46 euros.
El Comité Asesor Técnico del Ibex 35 acordó ayer la entrada en el selectivo de Grifols y Abengoa en sustitución de NH Hoteles y Antena 3. El cambio será efectivo el próximo 2 de enero. Grifols tendrá un coeficiente aplicable del 100%, con un 213,06 mln de acciones a efectos del cálculo del índice, mientras que a Abengoa, se le aplicará un coeficiente del 80%, con 72,37 mln de acciones a efectos del cálculo.
